요즘 반도체 관련 공모주는 청약 경쟁률이 장난 아니죠.
그런데 이번엔 조금 다른 분야에서 흥미로운 회사가 등장했습니다. 이름도 낯설지만 기술력 하나로 기관들을 사로잡은 세나테크놀로지입니다. 반도체 ‘전공정’이 아닌 ‘후공정’ 영역에서 글로벌 수준의 패키징 기술을 보유한 회사로, AI 반도체의 열 관리와 고밀도 연결 솔루션을 제공하는 기업이에요. 기관 경쟁률이 2158.1대 1, 의무보유 확약 비율도 43.7%. 이 정도면 단순한 반도체 테마가 아니라 진짜 기술주로 봐야겠죠.
공모 개요
| 종목명 | 세나테크놀로지 (SENA Technology) |
| 시장구분 | 코스닥 |
| 업종 | 반도체 후공정 및 패키징 기술 |
| 대표자 | 이진영 |
| 주간사 | 대신증권 |
| 확정 공모가 | 22,000원 (희망가 상단) |
| 총 공모주식수 | 1,100,000주 |
| 공모금액 | 약 242억 원 |
| 청약일정 | 2025.11.05 ~ 11.06 |
| 상장일 | 2025.11.14 |
| 기관 경쟁률 | 2,158.1 : 1 |
| 의무보유확약비율 | 43.7% |
공모가가 상단으로 확정된 이유는 명확합니다. 주요 기관이 고확약으로 참여하면서 실질 경쟁률이 2000배를 넘겼기 때문이죠. 상장 직후 유통 가능 물량은 전체의 약 26%로 제한적입니다.
세나테크놀로지 사업 구조
세나테크놀로지는 반도체 패키징 및 EMI Shielding(전자파 차폐) 기술을 기반으로, AI·고성능 반도체용 ‘열 및 신호 간섭 관리’ 솔루션을 제공합니다. 주요 고객사는 글로벌 반도체 패키징 업체와 전자부품 기업으로 알려졌으며, 삼성전자 및 SK하이닉스의 후공정 라인에도 일부 공급망이 포진되어 있습니다.
핵심 경쟁력은 세라믹 기반 차폐 기술과 미세 도금 공정. 이 기술은 고성능 AI 칩의 발열을 줄이고, 회로 간 간섭(crosstalk)을 최소화해 전력 효율을 극대화하는 역할을 합니다. 엔비디아·TSMC 등이 주도하는 AI 칩 패키징 시장에서도 이 영역은 필수 기술로 꼽히죠.
재무 및 성장성
| 매출액(백만원) | 19,804 | 27,156 | 15,932 |
| 영업이익(백만원) | 1,683 | 3,471 | 2,265 |
| 순이익(백만원) | 1,256 | 2,881 | 1,944 |
| 영업이익률 | 8.5% | 12.8% | 14.2% |
꾸준히 두 자릿수 영업이익률을 유지하고 있고, 매출 역시 매년 30% 이상 성장 중입니다. 이미 안정적인 흑자 구조를 갖추고 있어 “기술력은 좋은데 적자기업”이라는 전형적인 공모주 프레임과는 거리가 있습니다.
투자 포인트 3가지
1️⃣ AI 패키징 핵심소재 독자 기술
→ 전자파 차폐, 열 방출 등 AI칩 성능에 직접 영향을 주는 후공정 기술을 확보.
2️⃣ 글로벌 공급망 진입
→ TSMC·삼성전자와 연계된 공급망 확장, 신규 고부가 제품으로 수익성 개선 기대.
3️⃣ 높은 기관 수요와 확약률
→ 43.7% 확약은 상장 초기 급락 방어 가능성을 높임.
특히 AI 반도체 시장이 폭발적으로 커지면서, 기존 실리콘 기반 공정만으로는 발열·간섭 문제를 해결하기 어렵다는 점에서 세나테크놀로지의 기술력은 필수적입니다.
리스크 포인트
물론 단점도 있습니다. 글로벌 경기 둔화 시 반도체 후공정 투자 사이클이 늦춰질 수 있고, 특정 대형 고객사 의존도가 40%를 넘는 구조도 리스크 요인입니다. 상장 후 주가 변동성은 높을 수밖에 없습니다.
유통물량 및 청약 전략
상장 직후 유통 가능 물량은 약 26% 수준으로, 공모 규모 대비 유통 부담은 크지 않습니다. 기관 확약 비율이 높아 초기 수급 불안은 제한적일 가능성이 높고, 대신 청약 경쟁률은 상당히 치열할 전망입니다. 균등배정 물량은 약 20% 수준으로, 최소 청약만으로는 당첨 확률이 낮을 수 있습니다.
결론: 기술력 기반 실적형 반도체 IPO
세나테크놀로지는 단순한 반도체 테마가 아니라, AI 패키징의 필수 기술 기업이라는 점이 핵심입니다.
적자 없는 탄탄한 재무, 높은 기관 확약률, 성장성 있는 시장.
공모가 기준 밸류가 부담스럽지 않다면, 중장기 관점에서 접근할 만한 실적형 공모주로 평가됩니다.
“AI가 주도하는 반도체 후공정의 미래”
그 한복판에 세나테크놀로지가 있습니다.
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